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次新股板块 亚洲市场是否会错失财富效应?

分析师表示,亚洲新兴经济体可能正在乐享股市牛市,但该地区可能错过“财富效应”刺激消费者支出增加。

股票价格上涨通常能提高投资者的财富以及提高金融安全感,使消费者倾向于提高消费,这一般由经济学家定义为“财富效应“。理论上这种支出的增加将导致更高的收入和利润,这样一个良性循环最终支持经济增长。

今年迄今为止,摩根士丹利资本国际亚洲新兴市场指数已上涨12.7%,高于MSCI亚太指数上涨的11.05%,摩根士丹利资本国际世界指数同期涨幅4.75%。在亚洲新兴市场,中国实现37.50%的大幅跳跃。

然而,该地区的消费指数并不太强劲。2015年第一季度,中国较上年同期零售销售增长10.6%,而中国香港2月份销售额上升14.9%,在农历新年引发了需求的飙升。与此同时,韩国和新加坡的零售销售同比下降了7.4%和5.7%,而印尼的销售额2月份增长了16.5%。

工资增长缓慢

根据汇丰银行上周发布的报告,实际工资增长放缓至2.0%,是2014年的罪魁祸首。在2013年实际工资平均增长3.3%。

除了工资增长放缓,股市与中国国内生产总值(GDP)相对较低的比例也破坏了股票积极性的提升,汇丰银行(HSBC)补充道。

与此同时,内地股市的涨幅可能会导致财富效应的“挤出效应”,汇丰银行(HSBC)表示。

“股市上涨增加了未来收益的预期,促使居民用更多的投资来替代消费。这种行为降低了家庭的即期消费。”报告补充说。

阻碍中国财富效应的另一个因素是国内股票市场的参与率较低,即使在2015年的前三个月,中国证券登记结算公司的数据显示新交易账户同比跃升433%。

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