风险警示
  • 外汇交易不存在一夜暴富的可能,请勿听信任何人的任何蛊惑而贸然开户交易。
  • 外汇交易有90%以上的投资者可能血本无归。开户请务必考量自己的承受能力。
  • 即使在严格监管下,也可能存在交易商私自挪用客户资金甚至经营倒闭的风险。
  • 杠杆交易风险极大,极小的市场波动也可能造成极大损失,敬请合理利用杠杆。
炒汇必备工具

什么是基金赎回 6月加息分歧大 谨防美元获利回吐潮

6月加息分歧大 谨防美元获利回吐潮

Q1:自去年人民币兑美元开始贬值起,我一直增持美国国债、美股等美元资产。但最近听说美联储未必如预期在6月份加息,可能引发美元获利回吐潮,现在我是否有必要套现一部分美元资产,转而抄底欧元?

Q2:如果美国经济数据好坏左右着美联储加息时间表,那么投资者应关注那些经济数据,来判断美联储6月份加息的几率究竟有多高呢?

Jameel Ahmad

【富拓外汇(FXTM) 首席市场分析师】

A1:针对美联储6月份是否加息,目前市场分歧的确越来越大。

在3个月前,全球多数金融机构普遍相信美联储会在6月份加息,但随着近期美国经济数据好坏不一,越来越多专业投资机构开始怀疑美联储会将加息时间推延至9月份。

近期,一些外汇交易商已经开始对美元头寸进行获利回吐,因为他们认为近期美联储的言论也在暗示加息时间将会推延。

如果你觉得美元加息时间点难以把握,不妨先套现一些美元资产,应对潜在的美元获利回吐潮。我的判断是,若9-12月份美联储还没有加息,更多投资者会感到失望,外汇市场势必出现一轮幅度不小的美元回调走势。

至于欧元抄底,我个人建议你不妨再等等。现在外汇交易商的一个普遍心态,是看到欧元区QE政策真正开始推动欧元区经济增长时,才会买入欧元。目前而言,欧元区QE对欧元区经济的拉动作用还无法评估。究其原因,欧洲央行QE措施并未让欧洲银行的贷款利率随之下跌,表明当地银行对企业放贷仍比较谨慎,都将QE用来购买欧元区国家国债。

与此同时,你也要关注低油价、欧元贬值对欧洲经济复苏的拉动作用,以及希腊问题能否妥善解决,让市场恢复投资欧元的信心。我现在的判断,是欧元/美元的汇率仍会触及1:1的平价水准。

A2:我个人主要关注美国就业数据、消费者信心指数、通涨数据等。

不少投资机构之所以认为美联储会延后加息步伐,主要原因是近期美国零售销售数据不够好,而消费服务产业又占据美国50%以上的GDP比重,所以这些机构会担心不理想的零售销售数据会妨碍美国经济复苏增长进程,让美联储不得不推迟加息,让经济能在低利率环境下更好地改善。

为此,你有必要关心美国零售销售数据好坏,因为它可能成为美联储何时加息的一个重要风向标。

值得注意的是,当美国正式进入加息周期,美联储每次加息的侧重点会有所不同,比如首次加息更多考虑就业率、零售销售数据增长状况;第二次、第三次加息则会偏向通胀因素。

换言之,现在油价疲软,某种程度制约美国通胀率上涨,会影响到未来美联储的加息步伐。由于市场普遍预计今年美联储会加息两次,如果美联储加息节奏偏慢(比如今年只加息一次),同样会引发一些投资机构的美元获利回吐潮,美元因此可能也会回调。

陈植

【21世纪经济报道金融观察员】

A1:如果你不觉得自己的美元持仓偏高,没有必要套现手里的美元资产,尽管美元汇率会出现上下波动,但美元汇率上涨仍是长期趋势,与其频繁操作容易出错,不如以不变应万变。

纵观全球各大经济体,美国是唯一一个既能确保GDP大幅增长、经济结构又在良性调整的国家,这奠定了美元长期上涨的基础。

而且,长期制约美元涨幅的贸易赤字问题,也随着美国能源结构变化而出现很大的改变。随着页岩气革命到来,美国很有可能在2020年从一个原油进口国变成原油出口国,由此美国不再需要每年支付上千亿美元进口原油,一方面大幅缓解了贸易赤字问题,另一方面也间接降低了美元在全球的流通量,给美元上涨创造了新条件。

所以你可以耐心地握住美元资产,等待收获更大的美元上涨红利。

相比抄底欧元,我个人建议你应该更留意自己在新兴市场的投资风险。以往,不少投资者会购买新兴市场国家的高收益债券与股票,但美元汇率长期上涨,可能会对这项投资带来巨大的风险隐患。

因为美元每一次出现持续升值,新兴市场国家经济都会出现一系列问题。比如上一次美元持续升值周期发生在1993年-2001年,期间先后爆发了1995年墨西哥危机、1997年亚洲金融危机、1999年巴西危机、2000年阿根廷债务危机等。

A2:我个人觉得投资者只需要关注两个数据,一是油价,二是美国员工的工资增长状况。

其实,自2008年次贷危机爆发以来,美国员工的工资收入基本没有增长,相比近年一些新兴市场国家员工工资持续增长,这反而让美国获得了新的劳动力成本优势,吸引不少全球大型企业又将工厂与制造基地重新迁回美国,带动美国经济增长与美元汇率上涨。

随着美国经济改善,今年美国员工的整体工资水准开始上涨,包括大型连锁店、主题公园、餐厅员工的平均年工资涨幅都在10%-20%,而工资上涨,势必带动美国居民消费能力提升,拉动经济增长与通胀率提高,促使美联储可能尽快采取加息措施。

至于油价,尽管不少人认为当前油价疲软制约了美国通胀率提高,给美联储暂缓加息提供了一定的时间窗口,但事实上,低油价未必对美元上涨是件坏事。因为低油价同样拉低了美国贸易赤字,消除了制约美元上涨的一大隐患,所以美元同样是低油价的受益者。

反之油价若开始反弹上涨,又会拉动美国通胀率,迫使美联储开始考虑加快加息步伐,又对美元上涨是一种利好。

应该说,美元的强势上涨还会延续相当长的时间,理由很简单——当欧洲、中国都在考虑放宽流动性刺激经济增长同时,美国却在考虑加息收紧流动性,这种独特的政策优势是美元持续升值的最大驱动力之一。

外汇交易导航

风险提示: 外汇交易尤其是保证金交易具有很大的风险, 未必适合所有的投资者。使用杠杆比例来进行外汇操作对交易者有利也有弊。阁下在决定投资外汇市场前,应该仔细考虑阁下的投资目标,经验水平和承担风险的能力。由于存在遭受一部分或全部初始投资的损失的可能性,因此阁下不应该以不能全部损失的资金来投资。并且, 阁下还应该留意所有与外汇投资相关的风险。若有任何疑问,应该向独立财务顾问咨询。